过去二十年航空运输城市对增加一倍，成本减少一半。

　　2018年政府将或得1360亿税收及7000万个供应商工作岗位。

　　强劲的经济增长推动客运量增速高于运力投放增速，但随着单位成本显著增长，盈亏平衡客座率上升。

　　投资者有望在2018年迎来持续盈利，行业资本回报率低于2016年峰值，但依然高于资本成本。

　　信贷指标在2018年不如2016年理想，但自由现金流收益率仍然为正，资产负债表指标稳定。

　　全行业工作超过270万个，职工人均GVA超过10.9万美元，但单位劳动力成本加速上升。

　　基础设施使用成本高，欧洲效率低下使欧洲航空公司的成本增加30亿欧元。

　　2018年北美航空公司净税后利润率为7.1%，非洲航空公司为-0.3%。

　　消费

　　2018年旅客们将看到他们从航空运输中获得的价值大幅增加，通货膨胀之后他们所支付的费用仍然稳定。新目的地预计将增加，航班频率也会上升，两者都会提高旅客的利益。我们预计全球旅客在航空运输业花费约8610亿美元，占全球GDP的1%。2018年全球航空业的收入客公里持续增长，强劲的经济表现将抵消油价上升的负面影响。旅程成本降低推动了部分RPK增长，2018年预计旅客票价为355美元，比1996年降低64%。

　　2018年10月IATA调查航空公司首席财务官与货运经理后，他们对未来一年客货运市场表现持积极态度。这反映出对经济前景的普遍乐观。消费者信心也随之增强。尽管美国经济政策的不确定性和更广泛的保护主义言论，但宽松的财政政策和货币政策驱动全球经济增长、贸易复苏。

　　经济

　　航空运输促使全球经济不断发展，城市之间更多的连接使商品、人、资本、技术和创意发生更多的交流与融合，同时使航空运输成本降低。2018年全球航空城市对数量超过20000个，在考虑通货膨胀之后，旅客所支付的费用进一步减少，比20年轻降低超过一半。

　　运输成本降低和改善连通性，促进贸易交流。贸易本身也带来了全球化供应链及相关投资。航空运输对制造业贸易至关重要，尤其是零部件贸易，这是当今跨境贸易的重要组成部分。IATA预测空运的国际贸易价值为6.2亿美元。预计2018年航空游客将花费达到7760亿美元。

       另一个影响是通过航空公司运输量增加所带来的就业机会，2018年在整个航空供应商工作预计将上升到7000万个。

　　政府

　　各国政府也从航空业的良好表现中获得可观的收益。预计明年航空公司及其客户将产生1360亿美元的税收收入。这是相当于45%的行业的GVA（总附加值）支付给政府的工资、社会保障、企业和产品税（注意服务收费除外）。此外，行业继续创造高附加值的就业机会。

　　但在许多国家，航空产生的价值还并未被充分理解。该行业的商业活动仍然受到双边和其他法规的高度限制。国家规定的低效率和低灵活性导致不必要的高成本。签证要求阻碍入境旅游和商务旅行。令人鼓舞的是签证政策不断趋于开放。个人机票税的数量已经上升到239，与此同时，许多税费仍在不断增长之中。

　　投资者

　　航空业对他们的债务提供者有很好的回报，航空业能够产生足够的收入来支付其供应商的账单。信贷指标有所改善，最近自由现金流增加（尤其在北美）负债率降低。

　　除了几家航空公司之外，股权所有者在过去几年里没有得到充分回报。在同等风险水平的其他产业下，投资者所赚取的正常收益回报在竞争激烈的航空领域却达不到，航空公司的平均回报率几乎与行业的资本成本接近。IATA预计2018年行业产生的投资资本回报率（ROIC）9.4%，连续第四年可以充分回报股东。投资资本近6000亿美元，预计行业将为投资者创造价值115亿美元。但应该清楚的是，384亿美元的净利润对航空业来说，只比投资者正常回报略高。并且，回报高于平均投资成本在北美之外地区只在近两年才实现，而且并非普遍。

　　2018年航空公司的ROIC和利润率降低主要由于收支平衡客座率标准增加和单位成本增加，部分被客座率提升和市场发展抵消。尽管如此，明年的盈利能力水平预计将处在历史记录第四名。

　　飞机

　　2018年商业航空公司预计将交付约1683架新飞机，为行业的主要投资，低于此前预期。平均回报率的改善趋势（ROIC）给了投资者信心去继续购买飞机。持续的高燃油成本也加快了老旧飞机退役速度，201/年约有一半飞机用于替代现有飞机，新飞机拥有更高的燃油效率。

　　全球机队预计将增加1000架，到2018年年底将达到近30000架。随着市场扩大和行业前景乐观，机队扩张将继续。平均飞机大小增长缓慢，到2018年底将有大约440万个可用座位。飞机更高的使用率是盈利的关键，同时减少对环境的影响。客座率预计将从2017年上升到2017年的81.4%。预计2018年飞行架次将超过3800万架次。平均每分钟起飞73架次。

　　燃油

　　2018年IATA预测航空公司的燃油支出将上升到1560亿美元，这将占平均运营成本的19.6%。燃料价格已经开始上涨，我们预测的平均价格为73.8美元/桶，布伦特原油价格为60美元/桶。价格的缓慢上涨主要因为石油输出国家组织（OPEC）供应减少，由于OPEC的缓冲消失，燃油库存需要比现在进一步增加。油价对行业的影响被对冲抑制，抵消掉2018年的增长。

　　燃油成本所占的巨大比例推动全行业不断提升燃油效率，通过机队更新与使用新的飞机，努力说服政府释放空域和提高机场效率，将有望节约每年浪费5%的燃油总量。IATA预计2018年燃油使用效率提高1.5%。2009-2014年的平均RTK燃油效率提升为2.4%，高于1.5%的行业目标。

　　如果没有预期的燃油效率增加，2018年燃料燃烧和二氧化碳排放量将比去年高出1.4%。这意味着避免了超过1100万吨二氧化碳的排放，节省了燃料以及约18亿美元成本。

　　劳动力

　　随着航空市场增长和运力扩张，航空公司明年将加速雇佣新员工。IATA预计2018年航空公司的就业人数将达到270万个，同比增长2.6%。劳动力效率增速略微下降，员工平均每年创造530，000ATK，比去年提升2.5%。随着行业绩效增长，工资水平和工作数量亦会上升。在过去两年的下降和持平之后，劳动力成本显著提升，2018年将平均增加1.4%。除燃料成本上升，劳工成本将是2018年航空公司利润率降低的主要影响因素之一。

　　新增的工作不仅对服务于航空公司，而且对所在地区的经济也带来很高的收益。2018年航空公司员工平均产生的GVA将上升5.5%至近109000美元，远高于其他产业的平均水平。航空业的其他类型工作也将提高平均生产力水平。

　　基础设施

　　使用基础设施的直接成本已越来越多地转移给乘客。机场和空管设施使用成本在过去的十年中大幅上涨，部分原因是由于这个行业的供应商竞争压力非常弱，与航空公司的情况恰恰相反。效率低下造成的延误和低效航路效率也增加了直接成本。IATA预测，欧洲空域管理效率低下而造成的延误，2018年将使行业损失超过30亿欧元，并产生多余的二氧化碳排放。乘客浪费在这种延误的时间成本价值估计为52亿欧元。

　　地区

　　北美地区：

　　2018年，预计北美地区航空公司财务表现最佳，净利润将达到164亿美元，相当于从每名旅客身上获得16.67美元净利润。净利润率预计为7.1%，略低于此前的3年。客运需求预计将增长4.0%，略低于4.4%的运力增幅。预计盈亏总客座率约在65%，辅助性收入的增加将抵消掉一部分增加的油费，盈亏平衡客座率约为57%。市场持续保持强劲，运力增长（3.4%）可能略低于客运量增长预期（3.5%）。

　　过去三年，北美航空公司贡献了超过一半的行业利润，但成本上涨压力也迫使增长出现放缓。对冲比例低意味着燃油价格的不断上涨首先会波及这一地区；劳动力成本压力的问题一直悬而未决，预计2018年或可缓解。

　　亚太地区：

　　亚太地区航空公司业绩表现差异很大。亚太航空公司预计将获得90亿美元净利润，平均从每名旅客身上获得5.52美元净利润，净利润率为3.7%。

　　货运市场的强劲周期性上涨是推动该地区增长的强有力后盾，该地区航空公司货运占全球货运量的37%。需求将增长7.0%，超过运力增长水平（6.8%）。该地区客运市场表现各异。中国、印度和日本的国内市场稳定增长。东盟（东南亚国家联盟）地区新的低成本市场参与者使得竞争愈演愈烈，拉低了利润空间。但由于长途航线的超级航空公司在国内市场面临着诸多挑战，因此竞争压力已暂停。

　　欧洲地区：

　　欧洲地区盈亏平衡客座率标准最高，主要由于竞争激烈和高监管成本导致的低收益。客流量因为2016年的恐怖袭击受到影响，但之后出现反弹。欧洲航空公司预计将获得115亿美元净利润，净利润率为5.2%，平均从每名旅客身上获得9.99美元净利润。

　　预计运力增长（5.5%）低于需求增长（6.0%），提振该地区2018年业绩。欧洲航空公司已从国内市场强劲的经济复苏中获益，其中包括俄罗斯，已从2016年恐怖袭击事件及几家区域航空公司相继破产重组中恢复。这一态势在欧洲大陆显而易见，平均载客率在2017年达到了迄今为止的最高水平（84.3%）。跨大西洋市场的强劲需求也提振了业绩，尽管新市场参与者的加入正在加剧原本就十分激烈的竞争。该地区应针对英国脱欧引发的不确定性及早制定解决方案，这对于航空公司制定和推销飞行计划十分重要。

　　拉丁美洲地区：

　　拉丁美洲航空公司面临严峻挑战，本国航空市场疲软，汇率价格疲软，但预计2018年将有所改善，预计将获得9亿美元利润。

　　随着巴西经济稳步复苏，墨西哥经济实现增长以及去年美元疲软，该地区将在2018年实现增长。

　　中东地区：

　　中东航空公司拥有最低的盈亏平衡客座率。但是中东地区经济受到低油价和地区冲突的打击，运力增长速度大幅度放缓，预计增长率为4.9%。预计2018年将获得6亿美元税前利润，平均从每名旅客身上获得2.65美元净利润。

　　该地区航空公司面临着诸多挑战，其中包括商业模式挑战、石油收入较低、地区冲突、空域拥挤、美国旅行禁令，以及新超级航空公司（土耳其航空）带来的激烈竞争；但尽管如此，2018年的发展势头依然可喜。

　　非洲地区：

　　非洲是最弱的地区，地区冲突和大众商品价格降低导致行业亏损。盈亏平衡客座率标准相对较低，但只有少数航空公司能够达到足够的客座率，平均只有58.6%，位于世界最低水平。

　　继2017年整体净亏损1亿美元后，非洲航空公司预计将在2018年继续亏损1亿美元。该地区有力的经济增长预期将在2018年推动需求增长8.0%，略高于运力增长（7.5%）。非洲经济的改观十分缓慢，阻碍了航空公司的财务业绩。主要经济体尼日利亚只是摆脱了衰退，而南非的经济增长依然疲弱。在客运量不断增长的同时，非洲航空公司的载客率仅为70%以上，低于行业平均水平10个百分点以上。由于固定成本居高不下，低载客率使航空公司很难获利。虽然2018年强劲的经济增长将发挥作用，但非洲各国政府也需通力合作，进一步开放以促进非洲大陆内部的互联互通。